Угроза дефолта. Реально ли Украине списать долги

По сути, речь идет о заморозке как долга, так и процентных выплат по евробондам на два года (правда, оговоренные проценты инвесторам будут начисляться). Это может сэкономить на данном периоде около $5 млрд, что сопоставимо с объемами средств, которых ежемесячно не хватает в госбюджете во время войны. Что касается ВВП-варрантов, выплаты по которым привязаны к темпам роста экономики, то главное пожелание правительства – иметь право выкупить их по номиналу с 2024 по 2027 гг. Ожидается, что в послевоенное время ВВП Украины будет быстро расти с низкой базы, а выплаты по варрантам (которые становятся достаточно значительными при приросте годового ВВП на 4% и более) могли бы существенно обременить процесс развития экономики, пишет "ДС".

Для рынков предложения украинского правительства (на которые кредиторы должны ответить до 15 августа) не стали шоком: все понимают ситуацию Украины. Наши еврооблигации как торговались, так и торгуются кратно ниже номинала. Это означает, что частичный дефолт (а именно так в международной практике трактуют отсрочку выплат страной-должником даже по договоренности с кредиторами) не сильно скажется на Украине. Значительно более важно объективное развитие событий: война будет продолжаться — никто не даст коммерческих займов, наступит устойчивый мир — инвесторы начнут возвращаться в Украину, которая вряд ли запомнится как недобросовестный должник, потому что ее платежеспособность подорвала неспровоцированной агрессией России.

Можно ли было правительству попросить лучшие условия у держателей украинских бумаг и даже списать часть долга – вопрос дискуссионный. Одни эксперты указывают на фактор репутации и потому надеялись, что не будет даже мягкой реструктуризации, другие считают предложения правительства адекватными ситуации, а некоторые настаивали бы на списании половины долга и значительно лучших условиях его обслуживания. Какой вариант наиболее уместен и чему можно научиться из мировой практики, читайте в статье Алексея Шевнина "Игра в дефолт. Почему Украина не хочет списать все долги".