Доллар подешевел: Что это значит и какой курс ожидать весной

Объясняем, что это значит.

Почему гривна укрепилась в феврале 2021 по отношению к доллару

Одна из основных причин повышения курса нацвалюты — активный спрос на ОВГЗ со стороны нерезидентов. По данным НБУ, если на 8 декабря прошлого года вложения иностранных инвесторов в эти ценные бумаги составляли 75 млрд грн (или 8,3% от общего объема), то до 11 января они выросли до 85,6 млрд грн, а к 8 февраля составили уже 97 млрд грн (9,6% от общего объема).

Иностранцев привлекает в украинском рынке высокая процентная ставка, которая позволяет неплохо заработать. Ведь по сравнению со ставками доходности на ценные бумаги в Европе, которые колеблются около нуля (а ставка на евробонды в Германии вообще отрицательная), украинский рынок представляется почти клондайком — на последнем аукционе доходность по гривневым ОВГЗ составляла от 9,29% до 12,15% годовых.

В мире остается очень много денег. Их просто некуда девать. И в такие моменты иностранные инвесторы готовы верить в Украину и верить в гривну, готовы активно покупать номинированные в гривне государственные облигации. В результате мы видим активную покупку ОВГЗ нерезидентами. Они заходят, продают свои кровные доллары, покупают гривну и уже на нее покупают облигации, — инвестиционный банкир Сергей Фурса.

Его слова подтверждает и Тарас Козак (это другой Козак — основатель и президент группы "Универ", не тот, который под санкциями): центробанки Европы и США напечатали около $20 трлн, и в мире очень много валюты, которая не может просто лежать на счетах и ищет применения. Поэтому инвесторы вкладывают ее в различные финансовые инструменты, в сырье, а какую-то часть — в украинские финансовые инструменты.

На курс гривны традиционно повлияла и продажа валюты аграриями. Отечественные агрохолдинги перед весенне-полевыми работами как всегда начинают заводить в страну валюту, продавать ее, а вырученную гривну тратить на закупку топлива и средств защиты растений, ремонт техники и оборудования, выплаты зарплат персоналу, который нанимается дополнительно перед началом сезона. По словам Тараса Козака, ранее аграрии стартовали с продажей валюты в марте, но теперь некоторые из них решили сдвинуть сроки на более ранние даты, чтобы успеть сбыть доллары и купить гривну еще до начала периода укрепления национальной валюты.

Еще один фактор укрепления гривны — возвращение на позиции, с которых она откатилась в конце прошлого года. Сергей Фурса напомнил, что в прошлом году государственный бюджет испытывал значительный дефицит средств, правительству никак не удавалось выполнить план по заимствованиям и многие статьи расходов оставались непрофинансированными. И только к самому концу года удалось привлечь значительные заимствования. А как только правительству удалось получить значительные суммы в бюджет, оно их тут же потратило, закрывая в конце года обязательства по бюджетному финансированию. Эти деньги сразу же попали на валютный рынок, что сказалось на курсе гривны — она ослабла. "Таким образом, гривну просто качнуло, и она неизбежно должна была вернуться к объективным показателям", — пояснил он нынешнее укрепление.

Среди факторов укрепления национальной валюты также благоприятная экспортная конъюнктура на традиционные украинские экспортные продукты — руду, металл и агропродукцию.

Также свой вклад в укрепление гривны продолжают вносить трудовые мигранты. Тарас Козак напоминает об обнародованных Национальным банком Украины данных — за 2020 объем частных денежных переводов в Украину из-за границы вырос на $200 млн по сравнению с 2019 годом, составивший $12,1 млрд.

Читайте также: Почему украинцам следует готовиться к веерным отключениям электроэнергии

Каким будет в 2021 курс доллара по отношению к гривне

По оценкам экспертов, украинская гривна продолжит укрепление. Тарас Козак считает, что к концу весны она вполне может достичь 26 грн за $1, а по мнению экономического эксперта Алексея Куща, с отметки 28 грн за $1 национальная валюта может укрепиться на 0,5-2 грн.

В то же время Сергей Фурса отметил, что курс будет зависеть от ситуации на мировых рынках и от позиции Национального банка. "Гривна легко может дойти до 27 грн за $1. А может и дальше. Пока не встретит заградительный огонь НБУ", — считает Сергей Фурса. Имеется в виду тот факт, что значительное усиление нацвалюты бьет по рентабельности экспортеров, что и произошло в конце 2019 года, когда резко, еще до коронакризиса, начала проседать промышленность.

По материалам "Деловой столицы"