В НБУ посчитали, как повышение зарплат и пенсий влияет на инфляцию

Об этом заявили в Национальном банке Украины, сообщает Depo.ua со ссылкой на "Украинские новости".

В январе регулятор ухудшил прогноз инфляции с 8% до 9,1% из-за роста минималки до 3 200 гривен. Однако сейчас там отмечают, что рост зарплат имел вдвое большее давление на инфляцию, чем ожидалось.

"По нашим финальными оценкам, удвоение минимальной заработной платы добавило около 2-2,5 п.п. до показателя инфляции в 2017 году. Наиболее ощутимое влияние повышения МЗП состоялся из-за повышения себестоимости услуг. Это связано с тем, что в действительности работодатели не столько повышали "настоящие" заработные платы, сколько выводили их из тени. В то же время влияние удвоения минимальной заработной платы было незначительным на инфляцию со стороны потребительского спроса. Однако, в целом, высокие темпы роста заработной платы (по последним данным, в августе рост средней номинальной зарплаты в годовом измерении составил 37%, реальной - 17%), который произошел преимущественно из-за дефицита адекватной рабочей силы на рынке, и социальные трансферты на фоне улучшения потребительских настроений населения способствовали ускорению частного потребления", - сообщили в НБУ.

Кроме того, проведена пенсионная реформа, которая будет стимулировать частное потребление и формировать дополнительное инфляционное давление.

Нацбанк считает, что такой эффект будет незначительным, поскольку влияние бюджета от увеличения расходов на пенсии будет компенсировано по другим статьям (дефицит бюджета сохраняется на уровне менее 2,5% ВВП в 2017 и 2018 годах).

"Хотя соответствующий рост средних пенсий приходится на IV квартал 2017 года, ожидаемое повышение потребительского спроса вследствие этого будет иметь эффект уже в 2018 году. По оценкам НБУ, повышение пенсий приведет к умеренному давлению на уровень потребительских цен (дополнительно 0,3-0,6 п.п. в летнюю потребительскую инфляцию в 2018 году)", - отметили в регуляторе.

В НБУ не уточнили, какое давление будет иметь повышение минимальной зарплаты с 2018 до 3 723 гривен на инфляцию, отметив, что новый инфляционный прогноз (7,3%) уже учитывает этот показатель.

"Впрочем, мы рассматриваем вопрос повышения социальных стандартов в комплексе. В частности, нами учтено повышение пенсий. Вместе с тем в случае повышения социальных стандартов с темпом, который не совпадет с ростом производительности экономики, могут возникнуть дополнительные инфляционные риски. Это потребует от НБУ проведения более жесткой монетарной политики для достижения поставленных инфляционных целей", - добавили в Нацбанке.

Напомним, что с 27 октября НБУ повысил учетную ставку с 12,5% до 13,5% в ответ на ускорение инфляции в сентябре до 16,4% в годовом измерении. Кроме того, НБУ ухудшил прогноз инфляции этого года с 9,1% до 12,2%, а в 2018 с 6% до 7,3%.